您现在的位置: 首页 > 海洋中国

冷眼看充电模块“投资热”

发布时间: 2017-08-29
放大缩小

中国网8月29日讯 一年一度的充电桩行业盛会——上海充电桩展正在如火如荼的进行,各参展商为了引起注意都使出浑身解数:大面积特装、新品发布会、主题演讲、活动赞助……华为电气—艾默生系的英飞源可谓赚足了眼球,冠名赞助了欢迎晚宴“英飞源之夜”,并在晚宴上隆重举行了战略投资签约仪式,中兴创投、方广资本、国联益华三大翘楚注资英飞源,充分说明充电模块市场的火爆。

外行看热闹、内行看门道 ,火爆的背后是满目疮痍。多家媒体都号称充电桩是千亿市场,可真实情况不容乐观,从上市公司公告可以查到,充电桩/模块销售占绝对比例的通合科技(300491),2017年上半年实现营收6500万,净利润-600万,较去年同期分别增长-25%、-155%;以国网充电桩项目为核心业务的方智科技(870967)上半年营收2002万,净利润543万,分别增加-44%、-54%,充电桩千亿市场名不符实。

通过查阅公开披露的招股说明书惊奇的发现,刚刚挂牌的另一家华为电气-艾默生系的公司,主营业务也是充电桩和模块的盛弘电气(300693),自主品牌业务的毛利率在14-16年分别达到了恐怖的73.61%、74.24%、67.47%!远高于同行业其他公司:和顺电气(300141)48%、科大智能(300222)35.97%、追日电气(833832)26.51%(以上三项数据均取自上市公司2016年报)。

同样是华为电气-艾默生系、主营业务同样是充电模块的英可瑞科技,似乎就没那么幸运,早于盛弘电气1个月过会,却迟迟没有拿到批文,不能公开发行,据内部人士透露,主要原因是上半年业绩同比下滑,要寄希望于930的报表了,看来证监会已经敏锐的察觉到了这个行业并没有大家想象的那么容易。

国家政策推动下,新能源汽车大举发展,充电桩需求急剧爆发,其中成本占比最高的充电模块似乎焕发了电源人的另一个春天,在2014、2015年, 0.5元/W甚至高达0.8元/W的充电模块激发了各路电源好手的浓厚兴趣,一时间,模块厂商如雨后春笋般涌现,前有华为、英可瑞、盛弘(后主要策略为做整桩、模块销售只占小部分)风生水起,中间麦格米特、优优绿能和刚刚从艾默生出来的英飞源奋起直追、后面还有中兴、科士达、健网、菊水皇家等虎视眈眈;3年不到,市场供需关系完全颠覆,充电模块价格已经低于0.2元/W,呈断崖式下跌。在此期间,麦格米特、盛弘股份先后挂牌上市,英可瑞IPO通过只待批文;英飞源、优优绿能也想简单的复制这一模式,意欲依托充电模块单一业务登陆资本市场,实际上这是一条很难成功的道路。

众所周知,持续发展和盈利能力是上市公司的最基本要求之一,在目前这种态势下,靠单一业务盈利几乎是不可能的事情,和顺电气充电桩业务只占不到30%,电力成套设备、电能计量、电能质量贡献了收入和利润的更大部分,麦格米特的充电模块业务占比在报表中无法获取,但我们通过咨询内部人士得知,麦格米特的充电模块业务收入占比不足5%。但从英可瑞的招股说明书中可以查阅到,2016年度充电模块及系统销售收入占比高达82%,另一方面从创业板发审委的审核结果公告中可以看到,证监会也重点关注到了英可瑞享受了过高的软件退税这一情况,总计3.88亿的销售中软件收入竟达到了1.52亿,实现退税2344.8万元,人为虚增软件收入。众所周知软件在模块中占比绝对不会达到如此之高,采取这种极端做法,只能说明生存之艰难,另外软件比例高需要有足够的毛利支撑,此产品毛利显著下降已是事实,高额的软件销售不可持续。退一步讲,整桩企业更是难以通过操作软件的方式增加利润。

笔者在电源行业从业多年,亲身经历了多款产品的兴衰,电力电子产品的发展比较接近摩尔定律。充电模块的公司,华为-艾默生系的团队占了绝大多数,技术都在一个水平,只是纯粹的拼成本控制,每瓦单价会持续走低,3年内到1毛以下不是不可期待,行业已是一片红海。

仔细一想,英可瑞如果上市,很有可能就是第二个通合,高利润的单一业务占比太大,更重要的是不可持续。上市或者融资只是一个渠道,公司想要谋取长久发展,要么拿投资人的钱持续投入、转型,要么打水漂。大家都知道,转型的困难重重,所以,多半会打水漂。(余田)

文章来源: 中国新闻网
责任编辑: 奚婷
 
分享到:
20K
 

版权所有 中国互联网新闻中心 电子邮件: webmaster@china.org.cn 电话: 86-10-88828000 京ICP证 040089号 网络传播视听节目许可证号:0105123

中国网官方微信